东吴证券：国内全固态电池工业化节奏加速 硫化物未来潜力最大

  固态电解质是完成全固态电池功能的要害，其间硫化物开展的潜在才能最大，由于其离子电导率最高，质地软简单加工，成为干流厂商的要点布局道路。

  智通财经APP得悉，东吴证券发布研报称，国内液态电池技能大幅领先于海外，海外加码全固态电池期望弯道超车，频频宣扬后续量产方案，引发国内危机意识，24年政府加大相关研制和支撑力度，国内全固态电池工业化节奏加速。固态电解质是完成全固态电池功能的要害，其间硫化物开展的潜在才能最大，由于其离子电导率最高，质地软简单加工，成为干流厂商的要点布局道路。

  国内液态电池技能大幅领先于海外，海外加码全固态电池期望弯道超车，频频宣扬后续量产方案，引发国内危机意识，24年政府加大相关研制和支撑力度，国内全固态电池工业化节奏加速。工业端看，全固态电池的资料系统根本定型，干流道路为高镍+锂磷硫氯+锂金属系统，安全性大幅度的进步，单位体积内的包括的能量400-500wh/kg，但由于工艺、设备并不老练，现在电芯尺度较小(不超越20Ah)，循环次数不行(600-700次)，快充功能有限(低于2C)，本钱较为贵重(4-5元/wh)，限制全固态电池商业化进程。

  节奏方面，半固态电池技能先行，23-24年敞开小批量装车发布，全固态电池估计27年敞开小批量量产，首要以演示运营为主，规划在0.5GWh左右，方针本钱降至2元/wh，跟着规划效应开释，本钱的继续下降，30年规划有望达3-5GWh，35年规划有望打破300GWh。

  硫化物道路未来潜力最大，头部电池厂商均要点布局，其间前驱体硫化锂为降本要害

  固态电解质是完成全固态电池功能的要害，其间硫化物开展的潜在才能最大，由于其离子电导率最高，质地软简单加工，成为干流厂商的要点布局道路。硫化物电解质中，锂磷硫氯具有本钱优势，成为量产干流挑选，现在报价1-4万元/公斤，降本的要点是前驱体硫化锂，多要素导致其价格贵重，现在报价在500万元/吨以上，后续跟着工艺、设备打破后，本钱有望大幅下降。

  此外，全固态电池的工艺难点在于前道成膜环节，对固态电解质膜的厚度、资料涣散的均匀性和负极的平整度的操控要求大幅度的进步，要求为微米乃至纳米等级，现在出产设备仍不老练，无法到达量产要求，需求定向开发相关设备和技能，才或许正真的确保电池功能的一致性。全体看，全固态电池量产需处理两大问题，继续下降固态电解质的本钱，提高出产设备的精度和才能，未来打破后有望敞开商业化进程。

  出资主张：工业链看，全固态电池技能壁垒更高，正极厂商横向拓宽固态电解质环节，此外干法工艺、导电剂、锂金属、硅碳负极等也迎来机会，主张重视几条主线.SZ)(凝聚态+硫化物)、比亚迪(002594.SZ)(硫化物)。